【题干】【案例分析题】
甲公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:长期借款7 500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股(分类为权益工具),每股面值100元,票面股息率8%;普通股500万股,每股面值1元。
为扩大生产规模,公司现需筹资4 000万元,有两种筹资方案可供选择:方案一是平价发行长期债券,债券面值1 000元,期限10年,票面利率6%,每年付息一次;方案二是按当前每股市价16元增发普通股,假设不考虑发行费用。
目前公司年营业收入1亿元,变动成本率为60%,除财务费用外的固定成本2 000万元,预计扩大规模后每年新增营业收入3 000万元,变动成本率不变,除财务费用外的固定成本新增500万元。
公司的企业所得税税率25%。
要求:
【题目】计算方案一和方案二的每股收益无差别点的营业收入,并据此对方案一和方案二作出选择。
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